公用事業類股 Q2續航力可期

　無畏美債殖利率倒掛，水電瓦斯等公用事業類股持續走揚，累計今年第一季，漲幅近一成。法人指出，按經驗，若單季上漲超過7％，下一季度延續上漲的勝率高達100％，因此看好未來一季續航力可期。

　資料統計，近10年MSCI公用事業指數各季表現，單季漲幅超過7％共出現五次，分別在2009年第二季和第三季、2010年第三季、2014年第一季與2016年第一季，之後一季都呈現續漲表現，勝率高達100％，平均漲幅則有4.4％。

　觀察今年第一季來，MSCI公用事業指數累計漲幅已達9.32％。第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人葉菀婷認為，若經驗法則重演，後市仍有上漲空間。

　葉菀婷指出，過去半年，全球景氣面臨成長放緩的考驗，美國也因此放慢升息的速度，造成全球股市波動劇烈；不過，水電瓦斯等公用事業屬於民生必需品，不隨景氣起伏，所以長期營運穩健，能夠連年配發高現金股利，成為資金避風港。

　葉菀婷認為，中美貿易紛爭尚未修成正果、英國脫歐等外在風險干擾，股市波動風險增高，而內需為主的水電瓦斯產業營運幾乎不受影響，可望不斷吸引資金強力回補，成為第二季的投資亮點。

　富蘭克林公用事業基金經理人約翰．柯利認為，預估2019年公用事業類股獲利能見度仍將維持穩健且長期獲利及股利成長趨勢亦穩定，預期未來五、六年公用事業類股的獲利及股利成長率可望處於每年約4～6％的範圍。現階段看好受管制公用事業的投資機會，因為高度受管制的環境能夠提供高於行業平均、穩定且長期的投資成長。

　百達資產管理資產配置觀點指出，針對產業投資，看好公用事業、健康護理（生技）、必需消費股的表現。