聯準會 最快年內結束縮表

　美國聯準會（Fed）官員研擬最快將於今年內結束縮減資產負債表的計畫，比起原先預估的結束時程提早。而他們將在3月的決策會議上討論更多縮表的策略細節，包括是否先減緩縮表速度以及如何將此訊息傳遞給社會大眾等。

多位Fed官員近日接受媒體訪問時，紛紛透露聯準會有意盡快結束縮表。Fed理事布蘭納德（Lael Brainard）14日便指出，縮表過程「可能於今年稍後結束」。

而克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特（Loretta Mester）13日演講時也提到，決策官員將在未來多場會議上做出決定。

Fed於2017年開始縮減資產負債表，方法是減持抵押擔保證券與政府公債，這些資產到期後的收益不再投入買債。此計畫令資產負債表規模從剛開始的4.5兆美元降至如今的4兆美元，而目前縮表速度約是每月400億美元。

美國在金融海嘯過後面臨極大危機，Fed於是在2008年至2014年祭出購債計畫，但這卻導致資產負債表急速膨脹，隨後Fed宣布進行縮表，目的是讓貨幣政策回歸正常化。

但Fed官員近月表示，他們決定結束縮表與貨幣政策調整無關，反而是基於銀行暫存在Fed的準備金需求考量。隨著Fed啟動縮表，銀行存於Fed的準備金持續下滑，從2014年的2.8兆美元降至上個月的1.6兆美元。

官員指出，銀行準備金規模不宜低於1兆美元，否則可能引發短期的貨幣市場動盪。換句話說，資產負債表約在3.5兆美元時便需停止縮表，若以目前縮表速度推算，1年內便能達到此目標。

Fed1月決策會議報告將於20日出爐，而聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）預計2月底將赴美國國會作證，屆時市場便可獲知Fed對於結束縮表的具體立場與計畫。