美元看弱 新興市場大反攻

　美國期中選舉結果底定，風險趨避氣氛逐漸消退，追捧美元力道可望趨緩，連動新興貨幣止貶回升，新興市場吹起反攻號角，投信法人指出，受到美元強勢壓境的新興市場，第四季急起直追態勢鮮明，眼見不確定因子趨於明朗，新興市場有望展開絕地大反攻，建議逢低分批建置新興市場部位，掌握跌深反彈契機。

　保德信新興趨勢組合基金經理人曾訓億表示，美國期中選舉不確定因子消弭，中美貿易關係露出改善曙光，市場不安情緒隨之散去，美元指數近一周下滑0.7％，JPMorgan新興貨幣指數順勢走升1.4％，連動MSCI新興市場指數反彈6％，超越MSCI世界指數的3％及S&P500指數的2.7％，顯示美元強弱與否，左右了新興市場走勢。

　曾訓億說，目前各大機構普遍保守看待美國明年景氣，預期將縮小與其他區域的經濟增速差距，進而抑制美元續強空間。

　從經驗來看，共和黨總統任期內的期中選舉後三個月，美元指數走弱機率高，再者，觀察過去美國升息循環中後期，美元走勢通常偏弱，加上明年美國經濟成長放緩將無力支持美元持續走強，美元再漲空間相對有限，料將增添新興市場反彈動力。

　以價值面而言，今年來落後表現的新興市場，本益比已來到近三年來相對低檔的12倍，相較於漲幅已大的成熟市場折價近五成，投資價值浮現。

　曾訓億表示，便宜的估值已吸引資金開始回補新興市場，根據EPFR統計，新興市場股票基金已連續三周獲得資金青睞，且新興市場ETF近一年累計增幅已達17％，高於美國ETF的9.8％，資金青睞度上升趨勢鮮明。

　短線觀察中美領導人能否在11月底G20會面達成初步共識，若有正向進展，可望助長新興市場上攻氣勢，在中美貿易議題尚未明朗化前，新興市場波動在所難免，但在便宜估值及美元料將偏弱的支持下，跌深反彈行情依然可期，建議以中長期角度分批布局新興市場基金。

　群益投信表示，亞洲地區經濟相對穩定，而且基本面所具有的優勢並未改變，未來在國際情勢逐漸的明朗化，亞洲地區仍將持續吸引國際資金回流，新興亞股不失為好的投資標的。

　此外，新興亞洲都市化程度持續升高，民間所得上升有助股市上漲，新興亞洲股市可望跟隨都市化程度上升而走高。加上受惠於美歐國家的景氣復甦，亞洲國家的出口也連帶成長，由於亞洲經濟成長前景穩定，加上多數亞洲國家具備人口紅利及政府政策兩大優勢的加持，因此中長期表現看好。

　群益亞太中小基金經理人李忠翰則指出，以區域別來看，包括大陸、印度都是相對看好的區域。