旺季庫存降 蘋果財報有蹊蹺

　蘋果推出史上無敵貴的XS系列高價手機，第三季財報也繳出不錯成績，不過蹊蹺的是，蘋果財報中的庫存金額已經連兩季下滑，法人關切，正逢出貨旺季、庫存水位不升反降，是否代表蘋果對於未來前景多所保留，引發市場關注。

　蘋果上週公布上一季財報，在超高價iPhone XS系列上市帶動下，毫無意外地營收、獲利都創下佳績，但蘋果對本季的營收展望明顯偏保守，蘋果即便表示乃是受到匯兌影響大所致，然而細看財報內容，的確有些許蹊蹺之處。

　根據蘋果資料顯示，第三季庫存為39.56億美元，比去年同期減少18.5％。然而，以今年第三季蘋果在9月下旬上市的史上最貴手機iPhone XS系列，從相機鏡片、不鏽鋼邊框、A12仿生處理器等，規格無不推往極致，是導致售價走揚的主因之一，iPhone XS系列材料成本遠高於去年9月下旬上市的iPhone 8系列，可是庫存金額水位居然不如去年同期，似乎不是很尋常。

　另外，由於iPhone X今年第一季銷售不如預期，導致蘋果首季庫存暴增至史上最高的76.62億美元，蘋果在當時表示這是暫時現象、會隨著時間改善，而的確，蘋果第二季庫存比第一季減少22.53％，並在第三季庫存金額季減幅度加速至33.36％。

　可是，畢竟第三季是旺季之始、季末又要迎接新款iPhone上市，對照2016年與2017年，第三季比第二季庫存金額分別高了16.44％、54.32％，今年第三季庫存金額卻是季減，也的確有點奇怪。

　顯然，蘋果不是被年初因為高成本的iPhone X賣不好而激增的庫存金額嚇到，就是沒有太認真替史上最貴的iPhone XS系列準備材料庫存，以保守方式規劃供應。

　也因此，蘋果雖然把第四季營收預測的保守歸因於美元匯率，可是從買材料及這類與前景正相關的行為來說，比起蘋果在法說會上的中性偏樂觀，實際上則是更顯小心謹慎。

　對台灣眾多的蘋果供應鏈來說，這樣的發展一則一喜一則以憂。喜的是不用擔心蘋果像今年上半年一樣，為調整庫存長達數月沒什麼進料，憂的是，蘋果對iPhone XS的信心可能比外界想的差。