超富中東海灣國 債市新裸鑽

　沙烏地阿拉伯國家石油公司（Aramco，沙烏地阿美）啟動IPO計畫，將成為全球最值錢公司。雖然國內投資人不易參與認股，但投信業已有投資中東的相關基金，其中，預計在11月18日開募的第一金全球富裕國家債券基金，聚焦中東海灣國家債券的高CP值，預計配置比重達4成。

　Aramco預計在12月上市，細節尚未對外透露，分析師預估，Aramco總市值上看1.5兆美元，超越蘋果、微軟，為全球最值錢的上市公司。若只提供2％的股份供認購，即超越阿里巴巴，成為史上最大IPO籌資案。

　第一金全球富裕國家債券基金經理人黃子祐表示，「Aramco上市案」揭開中東海灣國的雄厚財富實力。截至2018年底為止，沙烏地阿拉伯、阿聯、卡達、科威特、阿曼、巴林海灣六國，國外淨資產達3.4兆美元，是國內生產毛額的1.97倍，為名副其實超級富國。

　黃子祐指出，海灣國近年正吸引全球投資人關注，除了Aramco股票上市案之外，債市魅力也不遑多讓。卡達今年3月發售120億美元債券，即引來500億美元的認購，超額認購超過四倍。

　根據資料統計，中東海灣國債券規模近15年整體成長了33倍，目前逼近2,500億美元，絕大多數都是由保險公司、主權基金、退休基金等機構投資人持有。

　黃子祐表示，海灣國債券規模成長快速，主要原因有二：一是海灣國家積極尋求經濟轉型，降低對能源的依賴，因此大量發行債券，開放、活絡資本市場；二是許多都是由政府或國營企業發行的主權、類主權債，有國家財富當靠山，債信品質、收益價值得到市場認可。

　事實上，今年1月，摩根大通已將海灣區五個國家納入債券指數中，9月權重更從2％大幅調升到12.4％，「入摩效應」讓中東海灣國債券成為債市新明珠。